比特币[BTC]飞得很高 - 但人群并没有欢呼。尽管2024年达到了新的历史最高点，但市场感觉异常柔和。

消失了曾经定义的牛循环的发烧泵，磁性疯狂和投机性零售波。链上的数据支持了氛围的转移：短期持有人通常是零售投机的代理，在很大程度上没有。

，但这不是弱点的迹象。这是一个更具结构化，机构和可能更可持续的东西的开始。散户投资者涌入了市场，助长了强烈的风险情绪。

如今，宏观经济格局已经发生了巨大变化。

利率保持较高，量化的延长，量化延续，资本变得更加选择性。缺乏轻松流动性正在改变金钱的方式

此外，后ETF时代还将机构投资者带到了最前沿的关键资本驱动力。他们的参与增加了规模，但也引入了一种更加谨慎的方法。

结果是一个更具衡量的市场 - 不受推测驱动，并且越来越多地由结构而不是速度定义。

机构现在主导了市场，用结构化的策略代替了炒作驱动的交易。他们分配资金，重新平衡投资组合，专注于长期曝光而不是投机势头。

这种转变正在重新定义CR伊斯兰国的行为 - 从FOMO驱动的潮流到风险管理的增长。耐心而不是惊慌，是普遍的方法。

数据清楚地证实了市场的静音色调。从历史上看，在1周到1个月的UTXO年龄段中的峰值与欣喜的零售参与近循环顶部 - 2017年，2021年，2024年，2024年初。

来源：加利率

，但比特币价格的最新高峰仅在比特币的最高峰中看到了这个型号，并没有延伸出来的新型资料，却泛滥成灾。长期参与者持有的较旧硬币。

波动率可能很小，但躁狂症也是如此。这可能只是所有人中最健康的信号。